Gospodarka strefy euro pozostaje odporna mimo napięć geopolitycznych i szoku energetycznego. Wrześniowe projekcje ekspertów ECB zakładają wzrost gospodarczy na poziomie 0,9 proc. w 2026 roku, 1,4 proc. w 2027 roku oraz 1,5 proc. w 2028 roku. Wsparciem mają być między innymi wydatki na infrastrukturę i obronność, inwestycje w sztuczną inteligencję oraz poprawa popytu krajowego wraz z odbudową realnych dochodów.
We wrześniu inflacja ogółem wzrosła do 3,8 proc., głównie za sprawą energii, a inflacja bazowa sięgnęła 2,5 proc. ECB oczekuje, że droższa energia utrzyma inflację ogółem wyraźnie powyżej celu w pierwszej połowie 2027 roku. Po pierwszym kwartale ma ona stopniowo spadać wraz z osłabieniem inflacji energetycznej, a pod koniec 2027 roku powrócić w okolice celu. Bank wskazuje jednocześnie na ryzyko silniejszych i trwalszych skutków szoku, w tym przeniesienia wyższych kosztów energii na ceny żywności i innych towarów.
Rada Prezesów ECB podniosła we wrześniu podstawowe stopy procentowe o 25 punktów bazowych, po takiej samej podwyżce w czerwcu. Decyzję uzasadniono perspektywą inflacji, dynamiką inflacji bazowej oraz siłą oddziaływania polityki pieniężnej. Bank ocenił, że szoku energetycznego nie można pominąć, ale reakcja powinna pozostać umiarkowana.